轻成本开店。
" 10 万元就能成为一家品牌酒店的股东，享受每年 8% 的固定收益加上消费折扣，这比买基金划算多了。"
从 2017 年开始，一批酒店投资人悄然开启了一种新的投资模式：通过众筹方式成为酒店股东。这种模式让普通人也能以几万元的低门槛，参与动辄数百万的酒店项目。
近两年，轻成本、低门槛众筹开酒店，这个看似"过气"的玩法似乎悄然归来。
在小红书等社交平台，一批投资人重新将目光投向酒店众筹这一领域，其中年轻新一代投资人居多。
百度指数显示，"酒店投资"搜索量同比上升 12%，60% 以上的新投资人都是年轻人。
曾经重资产、高门槛的酒店投资，正在众筹的魔力下变得轻量化、平民化。
这股风潮背后，是当下部分酒店投资人对轻成本、低门槛投资的热捧，也是酒店业对"融资金、融资源、融客户"的三重渴望。
不过，这种轻成本、低门槛的众筹模式真的能颠覆传统酒店投资、实现多方共赢吗？
01酒店众筹的兴起
曾经，投资一家酒店需要数百万甚至上千万的资金实力；如今，只需几万块钱，你就能成为一家连锁酒店的"股东"。
这不是天方夜谭，而是当下在部分酒店投资人中悄然流行的众筹模式。
图源：小红书
传统酒店投资需要巨额资金。比如在二线城市投资一家中端酒店，单是装修成本就达 8 万元一间，50 间客房规模的总投资约 400 万元。加上品牌加盟费和其他开支，整体投资更加庞大。
但酒店众筹的出现逐渐改变了这一逻辑。
2014 年，实体场所众筹在国内出现，最初以餐饮项目为主。但随着时间的推移，酒店逐渐成为众筹平台上的新宠。
据公开数据，早在 2017 年，仅多彩投一个平台就有 88 个酒店众筹项目，总投资规模达 59.86 亿元，吸引近 1.4 万位投资人。
众筹作为互联网金融的产物，如今已深入国内住宿行业。
酒店众筹的模式主要分为两类：一是股权型众筹，投资者成为股东，参与酒店管理并获取分红；二是收益权众筹，投资者仅获得分红收益，不参与经营。
亚朵、花间堂等酒店品牌是最早的试水者，而传统高星酒店涉足相对较少。
2015 年，亚朵与淘宝网合作推出众筹项目，需要筹资 200 万，最终却吸引了 5387 人参与，筹资超过 660 万，超额完成 330%。
亚朵在淘宝众筹的项目 图源：淘宝网
亚朵酒店当时的众筹方案设计也颇有吸引力：2 元钱起投，31522 元封顶，提供 7 种不同档次的众筹产品。
投资 2 元，可获得延迟退房权益和 7888 元的抽奖机会；投资 399 元，可获得 650 元的免房一晚还有下午茶早餐；投资 4999 元，可获得 7888 元的床垫一张加 5000 元储值卡。
同年，度假酒店品牌诗莉莉在多彩投平台发起"阳朔诗莉莉漓筑蜜月精品度假酒店"的众筹认购，投资金额为 330 万元，众筹总金额为 210 万元。而仅在 6 天后，项目便筹集到 399 万元，达到最高限额，超出预期 90%。
此外，花间堂的众筹方案同样颇具新意。
2016 年，花间堂在京东私募融资平台上进行众筹，仅 10 分钟就募集了 400 万元，吸引了 4000 位投资者踊跃参与。
众筹结束后，有 200 位投资者每人投资 2 万元，成为花间堂的合伙人。
据悉，当时花间堂为合伙人提供的权益包括：2 个月内退还每位投资者 1 万元消费金，之后 7 年每年退还 21000 元消费金，销售额达到 365 万后还可获得年化 6% 的收益等。
这样的高回报率，自然吸引了大量投资人涌入。
02从"募资"到"募人"
酒店业与众筹的联姻并非偶然，而是由行业特性和消费升级趋势共同决定的，其背后有着深刻的商业逻辑。
传统酒店业扩张面临两大痛点：巨额资金门槛和持续客源压力。
而众筹模式恰恰精准击中了这两大痛点，创造性地将消费者转化为"投消者"——既是投资者又是消费者。
对投资人而言，新型酒店众筹为投资者提供了固定收益、浮动收益以及"浮动 + 固定"收益等多样化回报类型。
以花间堂的众筹方案为例，投资者 2 个月内获得 1 万元消费金，之后 7 年每年获得 21000 元消费金，7 年后归还 2 万本金。年化收益率 6%，同时享受免房权益。
而诗莉莉则是在季度分红中的预期年化收益 15% — 20%，每年投资金额的 4% 可用于门店消费。
诗莉莉众筹项目的回报参考 图源：多彩投
这种"消费 + 投资"的双重回报，满足了投资者物质收益和心理满足的双重需求。
对于酒店品牌而言，众筹模式使其能够以轻资产方式快速扩张。亚朵通过众筹覆盖单店 2000 万的前期投入，公司仅输出品牌与管理体系，实现了"零自有资金"开 1000+ 门店。
此外，众筹不仅是融资渠道，更是市场验证手段。
亚朵酒店通过众筹过程中的用户反馈，精准捕捉到用户对"深睡场景"的强烈需求，进而推出深睡枕 PRO，该单品在 2023 年 GMV 突破 10 亿。
更有价值的是，众筹一定程度上将投资人变成了"品牌共建者"。
亚朵的 7500 名早期众筹会员不仅贡献了真金白银，更成为品牌的忠实传播者，形成了"消费者→投资者→传播者"的闭环。
可以说，成功的众筹酒店项目正在从单纯的资金筹集者，转变为资源整合者和生态构建者。
例如，红树林度假世界在 2016 年发起众筹时，不仅提供度假卡，还构建了"红树林全球度假交换平台"，整合了全球数百家特色民宿和高端度假酒店。
2024 年以来，德胧集团创新的"先筹建后众筹"策略，先在巴厘岛落地酒店实体，再通过平台释放 30% 股权募集运营资金，项目落地周期缩短至 8 个月。
这种生态化思维大大提升了众筹的附加值和吸引力。
此外，区块链技术正在改变酒店众筹的传统交易模式。
今年 1 月，阿联酋 DAMAC 集团通过资产代币化将高端酒店股权拆分为数字代币，投资者最低仅需数百美元即可参与，交易效率提升 70% 以上。
从某种程度上说，酒店众筹正在超越单纯的融资工具，演变为一种融合了融资、营销、用户运营和品牌建设的复合型商业模式。
这些参与众筹的人，既是投资人又是消费者，更是品牌的传播者。
相关数据显示，早期参与亚朵众筹的 7500 名会员，年均复购率高达 52.8%，年均消费超过 5000 元，是普通会员的 3 倍。
这种模式将客户牢牢绑定在酒店生态系统中，形成了一种自增长的飞轮效应：投资者越多，品牌传播越广，客源越稳定，收益越高，又反过来吸引更多投资者。
03火爆背后的风险暗流
然而，众筹酒店并非只有光鲜的一面。随着众筹模式兴起，一些问题也逐渐浮现。
其中，回报周期长是不容忽视的风险。
酒店投资回报比普通众筹慢得多，虽然表面收益可观，但并非每个项目都能成功。
酒店产权网联合创始人冯少辉曾对媒体表示，众筹的成本普遍在 10% — 12%，而酒店的 ROA（资产收益率）最高为 14-15% 左右，稍有不慎，可能背上较高还款重负。
2017 年的一份分红报告显示，乐雅旗下精品酒店"听箜曲 / 居无垠"呈亏损状态，筹集资金为 231 万元。这表明酒店众筹并非稳赚不赔的买卖。
更大的风险在于监管缺失。
旅游酒店行业资深高级经济师赵焕焱就曾指出，国内目前没有完备的众筹监管办法，投资者的利益难以得到保证，众筹容易与非法集资混淆。
酒店众筹平台多彩投在 2021 年就曾曝出多项目"爆雷"，涉及大量纠纷。
图源：网络
当年中国裁判文书网上有超过 65 份裁决文书与多彩投有关，而据多家媒体报道实际涉及的纠纷远不止这些。
从风险管理来看，有几个关键问题：
首先，众筹的法律边界是否清晰。
根据证监会规定，股东人数在 200 人以内才属合法。而当一家酒店有数千名"股东"时，其法律结构如何设计？权益如何保障？这些问题在推广中常常被模糊处理。
今年 9 月，景洪发布就发文提醒大家警惕以众筹资金开设客栈、民宿、酒店等经营主体为名的非法集资行为。
其中一个典型案例就是在网站、朋友圈、微信群等社交媒体上发布众筹投资项目，以高额分红、消费权益等为诱饵招揽社会公众投资。
其次，运营风险如何控制。
酒店运营涉及大量专业管理问题。让众多不具备专业能力的小股东参与决策，反而可能影响经营效率。
最后，退出机制是否清晰。
很多众筹项目宣传时重点强调收益，却弱化退出机制。
尤其是国际酒店品牌的众筹项目，风险更为复杂。
希尔顿集团就曾明确表示，2018 年贵阳汉唐希尔顿花园酒店发起的众筹"仅仅是业主方单方面的行为，与集团没有直接关系"。
任何商业模式的创新都值得关注，但持续的创新需要建立在真实的价值创造上。
酒店众筹作为一种商业模式创新，反映了共享经济的大趋势，降低了投资门槛，在一定程度上促进了酒旅资源优化配置。
不过，降低门槛不等于消除风险。酒店业的基本规律没有变，投资的本质没有变，风险与收益的对应关系也没有变。
对于酒店品牌方，真正的挑战在于：当热潮退去，是留下一地鸡毛，还是构建起可持续的商业模式？
在商业世界中，最强大的模式往往不是最炫目的，而是那些在利益分配与风险承担之间找到最佳平衡点的模式。酒店众筹能否找到这种平衡，或许将决定它能走多远。
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